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受益AI快速发展带来的电力需求暴增，2026年开年以回电网开拓板块执续强势行情。2月9日实盘配资知识网_股票配资平台交易逻辑与系统结构解析，电网开拓主题指数收涨近3%，2026年以来累计高涨近21%。
板块方面，电气开拓、火电、风电指数均大面积收涨。个股方面，东方电气（600875.SH）收盘涨停，想源电气（002028.SZ）、川润股份（002272.SZ）等多股涨停。
“这一轮行情的背后，是国度电网"十五五"时间4万亿元固定金钱投资谋略、AI算力爆发激励的公共‘电力慌乱’，以及泰西电网升级需求遑急的三重共振。”一位公募基金司理对第一财经默示，电力正成为科技股的新制约，亦然AI波涛中细则性最高的繁衍投资标的。
电力成为"新制约"
“在AI投资链条中，细则性最高的并非算法或芯片，而是电力。"贝莱德大中华区投资计谋师陆文杰近日在“贝莱德中国2026年投资权衡共享会上默示，目下AI膨胀靠近两大根柢律例——资金与能源。关于资金方面的律例，科技行业跟着盈利增长足以复旧股价攀升，或者企业要是金钱欠债表健康，也不错从本钱阛阓融资；关联词电力却组成不竭。
“以100太瓦时约等于三峡水电站年发电量为参照，好意思国AI用电量权衡从2025年的200太瓦时增至2030年的400太瓦时，缺口特别于两座三峡电站的电力。讨论到三峡工程历时20年建成，好意思国要在四五年内补足同等界限电力供给竟然不行能，好意思国干预缺电阶段仅仅时期问题。”陆文杰例如称。
国际能源署（IEA）最新陈诉清晰，2030年公共数据中心用电量将增至945太瓦时，较2024 年翻倍。其中，数据中心膨胀、AI工夫发展成为中枢驱能源。
国内阛阓上，国度电网近期告示，"十五五"时间固定金钱投资界限将达4万亿元，较"十四五"投资增长40%，年均投资强度创历史新高。这一投资谋略径直燃烧了电网开拓板块的行情。
东吴证券指出，国内自主燃气轮机工夫执续冲破且已运行出口中东等阛阓，国内产能有望成为好意思国缺电链条的有用补充。
在陆文杰看来，中国制造在公共电力开拓领域占据统统上风，不管新能源装备照旧传统能源工夫均无例外，电力开拓和工夫由此成为AI波涛中一个细则性高的投资标的。
算力长周期行情未改
尽管电力成为新的硬不竭，机构大批以为AI算力产业链的长周期行情并未扫尾。
“干预2026年，产业虽未停步，但投资逻辑正在发生改变。”嘉实公共产业升级基金司理陈俊杰此前在嘉实基金2026年度投资计谋峰会上默示，自2023年ChatGPT引爆公共AI波涛以来，算力产业链履历了长达三年的高景气周期。目下估值全面膨胀的行情告一段落，结构性契机突显。
“与此前'硬三年、软三年'的传统科技周期不同，本轮AI波涛中硬件投资周期显赫拉长，"陈俊杰分析称，从2026年至2030年，公共巨头在AI关联的本钱开支照旧保执强盛，尤其在一些受产能不竭的形势，今明两年价钱上行压力将更为彰着。他权衡，存储、光模块及公共半导体开拓等板块将在结构性供需病笃中突显Alpha价值。
针对阛阓宽恕的"AI泡沫论"，陈俊杰以为刻下担忧为前锋早。他以为工夫在继续卓越；公共龙头科技公司估值仍处于合理致使偏低水平；与此前科网泡沫比拟，AI波涛的产业基础更实、周期更长。若将本轮AI波涛与1993年运行的互联网波涛类比，当今仍处于上升周期的前半段。
财通基金副总司理、权益投资总监金梓才不异看好算力板块的永久价值。在他看来，AI产业正从工夫渗入迈向大界限事迹终了阶段，算力需求的天花板尚未见到。产业链工夫迭代极快，供应链执续缩圈，大概干预公共中枢客户体系的厂商尽头有限，这使得头部公司护城河继续加深，有望执续享受行业高景气红利。
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皆琦
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